Таблицы Брадиса

Проще всего найти вариацию этого

Проще всего найти вариацию этого

Математика в экономике - Малыхин В.И.

 

На рисунке по горизонтальной оси отложены величины «бета»> а по вертикальной — средние ожидаемые эффективности ценныхбу- маг. Прямая линия именуется линией рынка ценных бумаг (Security Mai~ ket Line, SML), В теории точка (эффективность, бета) любой ценной бумаги должна лежать на этой прямой. В реальности же уравнение Для ценной бумаги включает еще одно слагаемое а. Если ос, > и, т считается, что рынок недооценивает ценные бумаги этого вида, если а, < 0, то переоценивает, т.е. точки, лежащие выше линии рь»- ка, соответствуют недооцененным бумагам, а ниже переоценс ^ ным. Поэтому одна из практических рекомендаций финансов анализа — инвестор должен включить в портфель прежде всего нед - оцененные рынком бумаги, т.е, с а > 0,

Пример 1. В таблице указаны курс акций Е и эффектиинРы Р на протяжении ряда кварталов. Найти зависимость кур ■ «

Я:

[16

F:

/и т.п. оценки и получим: Е = 15, ¥ = 10, УЕЕ = I (е. - 15)2/10 « 12/10, К,=

'‘ /-і

 

»                                                        и

= £(/, - 10)г/10 * 8/10, К№.« £(е, - 15)<£ - 10)/10 = 8/10. Значит, Ь =

(8/10)/(8/10) *= 1, а ** £ — ЬР = 15 — 10 • 1 = 5. Таким образом, Уравнение приближенной линейной зависимости Еот ^есть: Е~ 5 + /"(см, П. 3, раздел 18.3). Следовательно, с,в. остаточных колебаний е есть Е— (5 +

+ Р). Проще всего найти вариацию этого остатка, составив ряд значений е:

О 1-ї 0___ 0 1 1 —11 0 0 0. Среднее, естественно, равно нулю, и

потому V" — 4/10- Далее, fi == b = ], а = а ~ та + $т0 = 5 — 4 + 4 = 5, Л1 = ~P2^.ï/v((,= (8/10)/(4/10) - 2. Поскольку а > 0, то эта ценная бумага нсдо-